将中国纳入全球债券指数的现况与远景

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债券通一周年|将中国纳入全球债券指数的现况与远景

2018-06-08 07:00 泉源:金融念书会 债券 /债券通 /沪深

原问题:债券通一周年|将中国纳入全球债券指数的现况与远景

编者语:

在庆祝债券通即将开通一周年之际,香港生意营业所首席中国经济学家办公室今日揭晓研究陈诉,探讨将中国纳入全球债券指数的现况与远景。敬请阅读。

泉源/香港生意营业所脉搏/HKEx Pulse

在庆祝债券通即将开通一周年之际,香港生意营业所首席中国经济学家办公室今日揭晓研究陈诉,探讨将中国纳入全球债券指数的现况与远景。

近15年来,全球债券投资趋势显着转强,其中越来越多资金流入新兴市场。新兴市场债券占全球投资者债券投资组合的比重大幅攀升,主要由于新兴市场在全球经济体内的影响力一直提升,以及其日趋全球化的金融市场。1997年亚洲金融危急发作后,许多新兴市场已大规模改善经济基本面,反映在大量新兴市场降低政府欠债而获评为“投资级别”。2008年发作全球金融危急后,新兴市场债市在全球投资中的主要性日益提升,甚至逾越了股票市场,主要缘故原由在于主要蓬勃国家的央行实验大规模量宽政策刺激经济增添所形成的低息情形,令投资者不得不转而追求高收益投资产物。

陈诉指,只管新兴市场债券在全球市场中的比重规模一直扩大,但它们在全球债券指数的比重却不成比例,尤其是中国。中国债市生长迅速,现已位居全球第三大,但中国在全球债券指数的比重却远低于其经济及债券规模所应占份额。近年来,中国先后推出差异行动以降低外资进入中国债市的门槛,特殊是2017年7月债券通正式启动,在很洪流平上移除了中国债市的入场门槛并放宽了境外投资者在中国债市的生意营业限制,使中国进一步贴近全球普遍使用的债券指数的遴选尺度。虽然,外资加入中国债市仍存在若干操作上的问题,包罗:现行的交收部署还不能完全做到货银两讫、境外投资者生意债券的税务政策欠清晰、汇出资金存有难点,及未能透过汇市对冲钱币风险等。

陈诉称,在可见未来中国一定获纳加入普遍使用的全球债券指数,届时影响所及甚为深远。一旦全球债券指数陆续纳入中国并分配以较高比重,越来越多追踪这些全球债券指数的生意营业所生意基金将响应增持中国主权债券,到时市场上是否有响应的对冲工具来减低中国债市受国际市场颠簸影响将至关主要。此外,为一连吸引全球大型机构投资者投资于中国债市及让中国继续留于全球债券指数,维持一个坚稳的主权评级亦是一要害因素。海内金融深化将有助强化海内金融市场,有利于减低全球金融动荡对人民币资产价钱的倒霉影响。